제일 좋은 방법은 이미지 사이즈를 줄여서 올리는 것이다.
이미지 사이즈가 작은 것이 홈페이지 로딩 속도에도 좋다.
이미지 줄이는 방법은 여러 가지가 있으니 찾아보면 된다.

개인 서버 사용자라면 php.ini를 수정해서 해결 할 수가 있다.
php.ini를 열고 memory_limit 를 찾는다.

memory_limit = 128M      ; Maximum amount of memory a script may consume (128MB)

여기서 용량을 늘려 주고 서버를 재가동 한 후 테스트 해 본다.
그래도 썸네일이 생성 되지 않으면 조금 더 늘려 준다.

참고로 php.ini 변경 시 아래와 같이 하는 것이 좋다.
memory_limit > post_max_size > upload_max_filesize